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背景:7月8日,美国国家飓风中心:风暴“贝丽尔”再次成为飓风,飓风“贝丽尔”中心接近得克萨斯州中部海岸时,风力正在加强,天气将恶化,预计会出现危险的风暴潮、瞬时洪水和强风。美国海岸警卫队:飓风贝瑞尔来袭前关闭休斯顿、得克萨斯城、自由港、加尔维斯顿的港口。
一、飓风来袭,美国PVC装置预防性停车
表1美国地区PVC产能一览表
单位:万吨
数据来源:隆众资讯
一级飓风“贝丽尔”当地时间8日登陆美国得州,袭击得州东部和路易斯安那州西部,当地多处电力设施受损,部分工厂面临暂时停工。据隆众资讯统计,美国地区PVC产能达893.4万吨,因在2021年飓风影响较大,在此次飓风到来后当地部分PVC企业临时关停,影响产能约70万吨。
二、中美PVC出口竞争,主要需求地择价订货
从全球PVC供需格局来看,世界PVC生产主要集中在东北亚、北美和欧洲地区,截止2023年分别占世界总产能的55.85%、16.17%和11.99%。而世界PVC主要消费地区为东北亚、北美及欧洲,截止2023年三个地区PVC消费量分别占世界总消费量的51.62%、9.21%和10.78%。印度地区随着近几年的快速发展,对PVC需求量增加明显,为美国和中国货源的主要出口地区,中美存在明显的竞争关系。2023年,印度PVC进口量显示,:美国飓风来袭中国市场出口竞争分析中国占比达34.33%,美国占比达8.84%。进入2024年,1-4月份印度PVC进口量显示,中国占比达36.89%,美国占比提升至12.49%。
回顾美国货源由于价格优势明显,对中国货源冲击较大,此次飓风影响,美国地区PVC供应缩紧,对价格影响的强度和持续时间取决于飓风对PVC装置及出口设施的影响程度,即出口何时恢复正常。考虑到今年为大西洋飓风的高发季,后续飓风到来后可能持续对价格带来持续性影响,关注后续飓风的进展。
三、中国离港量价齐跌,PVC出口仍受制于海运
红海局势引发的绕航影响从年初持续累积,至四月份爆发,船运公司纷纷宣布涨价。据相关数据显示,5月上旬美线(运价)连涨两次后,差不多是4100美元一个柜(40英尺的集装箱),5月下旬飙升到5000美元以上;而在亚洲东北亚到印度航线,PVC运输成本从年初40-50美元/吨持续上涨,中国PVC出口持续量价回落,隆众资讯最新数据显示,7月5日当周PVC出口签单量环比下降17.58%,同比下降63.80%;从当前外商还盘来看,电石法PVC离港价还盘在710美元/吨附近,距报价低10-20美元/吨;乙烯法还盘在730美元/吨,距报价低20美元/吨以上;另外台塑价格尚未报出,从出口签单周期性来说,当前中国并不能得到有效还盘成交,另外印度政府BIS部门将于7月11日召开会议,讨论关于PVC的BIS实施问题,会议结果将决定在印度实施或延长BIS对PVC的管制。延期与否与时间成为左右出口量能的诱因,在未出台之前,基本不考虑签单增长可能。
整体来看,虽然美国飓风对当地PVC装置有所影响,但是对当前供需失衡的PVC行业来说影响较小,后续关注的是电力恢复与港口复航的时间问题,因此持续性才是对供应端的影响。中国PVC供大于需的格局来说,出口是心态的利好与去库的支撑,后期我们面临美国圣诞节前促销对印度出口加码的预期。因此对国内PVC来说,后期市场继续以价换量与多型号发展为主、因此从外贸端提振市场机会不大,更多关注国内新能源汽车等新兴PVC需求端支撑。